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7.6上半年信贷凶猛料破7万亿 6月新增贷款预计超万亿
发布于:2016/7/6 16:19:30

上半年信贷凶猛料破7万亿 6月新增贷款预计超万亿

上半年信贷凶猛料破7万亿 6月新增贷款预计超万亿

虽然6月信贷数据还未公布,但多家机构预计,6月新增信贷规模依旧“凶猛”,一些机构甚至认为能达到1.3万亿-1.4万亿元。如此一来,上半年整体的信贷规模将突破7万亿元。不过,新增信贷仍存在个人贷比重过大、对实体经济支撑力度不够的问题,分析人士表示,信贷增长过猛,会导致投机性需求上升,进一步推高金融市场的风险。

6月新增贷款预计超万亿

中金固收团队发布的报告显示,预计6月旧口径贷款增量可能达到1.2万亿-1.3万亿元,新口径贷款可能在1.3万亿-1.4万亿元。从已公布的数据来看,4月新增贷款5556亿元,5月新增贷款9855亿元,相比今年前3个月的2.5万亿元、7266亿元、1.37万亿元,人民币新增贷款的规模波动已明显减小。不过,如果按照中金预测的6月新增信贷规模1.4万亿元来算,上半年新增信贷规模将达到7.53万亿元。

兴业银行首席经济学家鲁政委认为,6月新增信贷规模会超过1万亿元,主要是由于当前实行的货币政策是稳健型的,这代表货币投放不能太松也不能太紧。从M2来看,上个月的M2已跌破12%(具体数值为11.8%),说明投放太紧了,要松一松。不过,也有分析师认为,目前市场预测的结果并没有太多放水。“和往年对比,今年4、5月的新增贷款节奏相对往年要慢一点,6月万亿元上下的规模和历史节奏差不多。”鲁政委说道。华泰证券分析师罗毅进一步表示,以全年贷款增长13%的测算来看,6月1万亿-1.2万亿元的信贷投放量仍属于月度平均投放水平,只是相对于前两个月投放有所回升,不应误读为放水信号。此外,由于6月正值上半年末,银行有冲业绩的普遍倾向,也会在一定程度上推动信贷增长。

实体经济融资需求疲弱

值得注意的是,在多家机构预测中,居民贷款增量占整体规模的比重很大。中金预计,6月居民贷款增量可能接近甚至超过8000亿元,创历史新高。刨除居民贷款,6月银行表内票据增量可能依然较多,可能有2000亿-3000亿元水平。其余的企业类贷款增长乏力,显示实体经济融资需求仍疲弱。

据了解,个人的新增贷款主要由住房按揭贷款拉动,也就是说,从房地产销售情况可以预计个人信贷增长。而从6月开始,房屋销售量下降,鲁政委表示,从增速来讲,个人信贷已经出现放缓的迹象。光大证券(601788)首席经济学家徐高同样认为,随着需求放缓,房地产投资年度高点已过,在去产能压力下制造业投资持续疲弱,信贷需求回升将主要体现在基建投资方面。

罗毅则表示,在对公贷款数据上提升不会很明显,但由于存在地方债务置换形成的较大冲减作用,实际投放环比有所上升。数据显示,从6月初至6月29日,地方政府债券发行规模为9374亿元,因此,6月债务置换或将再次对新增信贷造成影响。在这些因素影响下,基建投资和地方融资平台或将成为商业银行的“紧盯”对象。

但是,虽然上半年新增信贷规模“凶猛”,但是企业贷款的增长长期乏力。一位分析人士指出,这意味着,信贷流向实体经济的规模依然有限。

信贷猛增将加剧投机需求

今年上半年,新增信贷经历了“过山车”式的增长。在黄金钱包首席分析师肖磊看来,信贷增长过快,而又不能很好地服务实体经济的话,会造成投机性需求上升。

事实上,近期,黄金、白银大涨,房价也居高不下。肖磊表示,在新增信贷数据中,个人贷增长占比大,信贷对实体经济支持力度不够,尤其是一些中小企业想要取得融资还是比较困难。这会导致大量的资金流向资本市场,形成投机性需求。而对于下半年的信贷情况,从往年数据来看,下半年新增信贷相较上半年一般有所回落,如2015年上半年新增信贷6.56万亿元,下半年为5.16万亿元;2014年,上半年、下半年新增信贷分别为5.47万亿元、4.31万亿元。今年能否延续这一规律?

肖磊认为,今年下半年的新增信贷水平并不好预判。他表示,下半年全球经济不明确因素增强,可能还是需要用信贷等手段拉动经济。此外,如果想要增强对中小企业融资需求的支持力度,也会使信贷增加。反过来,如果新增信贷规模下降了,可能市场对实体经济的悲观情绪会增加,所以总体还是比较难把控。他建议,我国要进一步放开利率市场,进行经营改革,让民间金融进入市场中。虽然目前互联网金融发展遇到许多问题,但是不可否认,它是民间资本进入实体经济的一个通道,互联网金融如果监管好,也可以服务一些中小企业。(来源:北京商报)